无论脱虚向实，还是化解债务，在没有生产率大幅改善的情况下，我们判断其政策路径的交集大概率指向全球资金再平衡、通胀压力、美元贬值、金融抑制。脱虚向实，意味着全球化以来美元回流体系面临挑战，金融资本将在美国vs非美之间再平衡，这将对以通胀、汇率、利率为核 ...